摘要：
... 零跑汽车今年新车销量显著增长，不仅在中国新能源汽车行业中异军突起，成为备受瞩目的“黑马”，而且已经赢得了资本市场的认可，逐渐演变为投资者眼中的“白马股”。这家新兴电动汽车制造商凭借其稳健的发展策略和长期的技术积累，已经在行业中确立了领先地位。
8月15日，零跑汽车公布2024年上半年财报。财报显示，今年1至6月，零跑汽车营业收入同比增长52.2%，达到88.5亿元。上半年共交付新车8.67万辆，同比增速接近翻倍，且创半年度历史新高。
得益于销量增加带来的规模效应和持续的成本管理，零跑汽车上半年毛利率转正至1.1%，且二季度毛利率改善至2.8%。根据零跑汽车预期，下半年毛利率将继续保持正向发展。
零跑汽车经营活动产生的现金净额持续流入，2024年经营现金流入净额达2.7亿元，在手资金充裕达164.9亿元。零跑汽车方面称，下半年经营活动现金流还会有进一步的改善，目标为实现自由现金流转正。公司资产负债结构维持健康水平。
零跑汽车成立时间不过九年，但是却跑出来了成熟汽车企业的姿态。无论是产品推出的运营节奏、品牌营销的心智搭建，还是全域自研的技术实力和供应链的稳健配合，零跑汽车完成了从电动汽车企业的新兴者到行业领导者的蜕变。
刀法精准，零跑汽车扭亏为盈的秘诀
今年行业价格战没有出现平缓，各家汽车品牌都在以极卷的价格参与市场竞争。零跑汽车能够在厮杀最激烈的15万元级别的大众市场收获这一亮眼的财务数据，得益于其对于成本的精准把控和对消费者购车心理的掌握。据零跑汽车管理层多次公开透露，零跑汽车是以成本定价，服务于消费者。
和其他造车新势力相比，零跑汽车实质上研发费用相对偏低，但效率却更为高效。财报显示，今年上半年零跑汽车研发费用为12.21亿元，较去年同比增长48.4%。
零跑汽车创始人、董事长、CEO朱江明认为，偏低的研发费用在于零跑汽车原有的基础积累，包括组织能力、基础的技术能力等，节省了很多时间和资源，没有走弯路。在他看来，零跑汽车所有的研发高管团队都没有变。单从产出效率来说，零跑的研发效率一定是最高的。
事实上，零跑汽车不仅自主研发三电、智能网联、智能驾驶等核心技术，甚至连硬件也从底层开始搭建，自己生产。据悉，目前零跑汽车除电芯、内外饰外购，底盘、汽车电子电器为自研及外包生产外，其它所有零部件均为自研自产，其自研自产的部分已经覆盖60%的整车成本。
据朱江明透露，零跑汽车自研的零部件已经开始外销，其中电池方面已产生销售收入。另有两个电驱动定点项目，将在2025年至2026年期间收获回报。并且，零跑汽车与合作伙伴Stellantis在灯具和电驱动等零部件上同样达成了供应链合作。
这种全域自研的研发模式，还帮助零跑汽车在智能电动汽车核心系统及电子部件中的所有关键软硬件上，实现了底层接口、算法和数据通讯协议的统一，有利于在不同电动车型之间高度复用的平台化电子电气架构和整车架构，极大地节约了成本。
同时，这种平台化的电子电气架构可以使零跑汽车在较短的时间内开发出新的车型，提高研发效率并快速提升生产规模。
自2019年零跑汽车推出首款产品以来，这家初创电动汽车公司不到6年时间里，推出了6款车型，平均不到1年就有1款新车发布。在车型迭代速度上，零跑汽车已经跑赢了多数竞争对手。
值得一提的是，零跑汽车并不吝啬研发，但是会选择在最合适的时机投入研发资金，精打细算入局。以智能驾驶为例，最新端到端技术的发展，让行业看到了城市智驾的确定性发展，也让零跑汽车认为此时正是投入智驾的时刻。
朱江明在财报电话会上指出，智能驾驶不是越早投入越好，零跑汽车不做博眼球事情。并且，在各家都争抢英伟达算力芯片之时，朱江明却认为在整体算力过剩的背景下，租用算力可以减轻研发成本，并以较少投入获得更大产出。
据悉，零跑汽车正在推动端到端大模型智驾系统的研发，并于今年成立了智能技术研究院，其团队规模将扩大至500人左右。今年底，零跑汽车将向车主推送具备点到点通勤能力的智驾功能；明年零跑汽车将推出基于端到端智驾大模型的城市智驾功能。
新车密集发布，零跑汽车进入爆发增长期
几乎所有汽车业内人士都深切感知到，新能源汽车的爆发增长期正在到来。根据乘用车市场信息联席会发布的7月销量数据，7月新能源乘用车渗透率达51.1%，这是国内新能源乘用车月度零售销量首次超过燃油乘用车。这标志着新能源汽车正在成为国内消费者购车的主流选择。
朱江明在财报电话会上指出，电动化的进程将进一步加快，未来三年将是成长为市场前五名企业关键时间，还能够从燃油车市场中抢占份额，形成规模优势。他认为，量比毛利率还要重要，但零跑汽车会逐年提升毛利率，不会亏本卖车。明年零跑汽车毛利率将向10%发展，最终形成15%的毛利率水平。
乘联会秘书长崔东树分析指出，新能源汽车渗透率超过50%不仅是中国制造业不断强大带来的新能源产业链优势赋能，同时中国汽车公司创新性的发展插混技术，实现狭义插混和增程式的技术突破，丰富了世界新能源发展的技术线路，取得中国插混占世界插混市场78%份额的突破性优势。
国内汽车市场正处于插混和增程式车型的爆发增长期。在7月纯电动汽车批发销量同比微增的背景下，插混车型和增程式车型的销量分别实现了同比73%和115%的增速。
零跑汽车是新势力中，为数不多兼顾增程和纯电的双路线全面发展选手。早期零跑汽车通过微型车T03起家，并逐步在20万元以下市场完善产品型谱。并且，在增程式路线还没有被众多汽车品牌追随之时，零跑汽车在去年推出首款增程产品C11，开启双动力驱动时代。
需要注意的是，增程式产品的研发不是一蹴而就，需要前期的技术积累和铺垫。零跑汽车推出增程产品的节奏，却与新能源汽车整体发展节奏相吻合，充分体现了管理层对于国内新能源汽车市场发展趋势的战略性眼光。
零跑汽车7月的2.21万辆历史成绩分别超出蔚来、小鹏0.16万辆和1.1万辆，在造车新势力中位居第三。据2024年第32周（8月5日至8月11日）中国市场新势力品牌销量显示，零跑汽车销量增长明显，反超问界位居新势力周销量第二，达到0.54万辆。
周销量排名第一的是理想汽车，也是零跑汽车学习的对象。依循成功者的先例，零跑汽车可以在一定程度上规避先行者走过的弯路，并减少消费者对车型和品牌的认知难度，以更高效的方式让产品的推出事半功倍。
零跑汽车管理层并不避讳“平替理想”的称呼。在零跑C16上市发布当晚，零跑汽车创始人兼CEO朱江明接受界面新闻等媒体采访表示，习惯了买杰尼亚和香奈儿的客户偶尔也用优衣库的话，他们可能会购买零跑C16并最终成为品牌忠实用户。
零跑汽车高级副总裁曹力介绍，零跑汽车是对标行业内最好的功能体验和产品品质，把钱花在该花的地方。零跑汽车的产品在性能和产品力上肯定要无限地逼近优秀的产品。
仔细对比零跑汽车的竞品可以发现，无论是车身尺寸大小、智能化领先程度或是行驶的舒适度上，零跑汽车在一众汽车品牌中却是标杆级的存在。正是因为给消费者提供了极具品价比的产品，才能让零跑汽车在激烈的市场竞争中脱颖而出。
结果证明如此。零跑C16上市即热销，也有助于带动全系其他产品销量的提升，据悉，零跑汽车7月、8月均有不止一周的单周全车系定单超7000辆，创单周新高。
零跑汽车希望通过集中资源，聚焦相同客户群体，在同一价格段形成多款产品矩阵。朱江明认为，零跑汽车有望在15至20万元价格段实现月销3万辆规模。
明年零跑汽车还将复制C系列相同的策略，在10至15万元价格段推出3款B系列产品。其中，B平台首款全球化车型B10将在今年的巴黎车展亮相。
朱江明表示，B10相当于相当于燃油车中的中型车，但价格会压至小型车的价格。在10至15万元的最主流的汽车市场中，零跑汽车希望推出3款车型，并实现4万辆的销量规模。
“以汽车集团为单位销量规模来看，零跑汽车今年要争取到国内前八的位置，在后年进入前六，并在第三年成为市场前五。一步一步取得市场份额。”
多元经营，海外市场成为零跑第二增长动力
海外市场也是零跑汽车发力重点。今年5月14日，Stellantis集团和浙江零跑科技股份有限公司共同宣布，两家公司已通过关于成立合资公司零跑国际的审批。这家合资公司总部位于荷兰阿姆斯特丹，正筹备零跑T03和C10两款电动车型在欧洲的推出。
零跑国际不仅是中国汽车行业首个反向合资公司，同时也是中国汽车出海模式的创新解和样本案例。零跑汽车能够以中国市场为依托，拓展新的业务增长点，实现在海外整车销售及三电核心零部件外供业务的突破，并有利于净利润转正。
轻资产的运营模式相较当前其他中国汽车品牌产品出海更高效更快速。在没有关税限制的市场，零跑汽车将直接出口；而在有一定地缘政治风险的国际市场，Stellantis集团可以帮助零跑汽车实现本土化生产，即零跑汽车出口汽车零部件，Stellantis集团负责组装生产。
7月30日，零跑国际已将首批零跑C10和T03电动汽车由上海港发往欧洲。自今年9月起，零跑国际将在法国、意大利、德国、荷兰、西班牙、葡萄牙、比利时、希腊和罗马尼亚欧洲九国市场推出零跑车型；到今年年底，零跑国际海外销售网点数量将开拓至200家，并于2026年将增至500家。
考虑到欧洲电动化进程相对偏慢，且对小型车的偏好，零跑汽车会把小型车作为发展重点，并且将投入增程车型。
更进一步的是，零跑汽车与Stellantis的合作，能够帮助前者吸取海外优秀造车经验提供机会。Stellantis集团旗下顶尖超豪华品牌玛莎拉蒂与零跑汽车近期即开启了底盘技术的联合调校时代。
2024年1月至今，双方团队在在欧洲最好的意大利Balocco测试场及中国中汽中心盐城汽车试验场，连续6个月，超过200组方案的系统调校。通过运用最先进的驾驶模拟器，能够比较彻底地对车辆运动的短板补强优化。
当前，零跑汽车和玛莎拉蒂进行联合调校的车型包括零跑C10、T03、C16等在售产品。值得一提的是，玛莎拉蒂团队在C10的调校上没有进行模板化的赛车风格复刻，而是针对C10整体偏家用的风格，进行了针对性研究，从而让C10兼具豪华舒适与操控性能。
除了海外版本，国内版本亦将结合调校经验持续优化体验（如整车级OTA、后装等），未来，双方将持续为零跑新产品进行深度联合调校工作。
与一开始身披明星光环的互联网造车企业相比，零跑汽车在早期相对更为低调，专注于自身的技术研发和平台实力提升。零跑方面在财报中强调，“本公司的销量一直都是靠产品力来支撑稳步增长，每款新车上市销量都是逐月增长，而不是靠产品上市前大规模砸资源换取短期订单的手法。”
这种前期的耕耘却为零跑汽车打下坚实的基础，实现厚积薄发。在部分初创电动汽车公司深陷财务危机和资金链风险之时，这家后起之秀即将赢下这场残酷的造车淘汰赛。
