AI芯片利好！超微电脑称目前一季出货超10万新液冷方案相关GPU，盘中涨近18%
摘要：
... 转自：华尔街见闻
超微称，最近为一些有史以来最大的 AI 工厂以及云服务商部署了超过10万拥有其液体冷却解决方案的GPU，股价此后创七个月最大盘中涨幅。评论称，若这类GPU的均价和英伟达3万美元的芯片相当，可能意味着数十亿美元订单。
一则公司公告带来利好，引爆了热门人工智能（AI）概念股超微电脑（Supermicro）。
美东时间10月7日周一早盘，生产AI训练模型等服务器的超微电脑高开高走，早盘尾声时一度涨逾17.6%，创3月4日以来最大盘中涨幅，此后保持10%以上的涨幅，势将创8月末以来收盘新高，并创至少5月15日以来最大收盘涨幅。
评论普遍认为，超微电脑的股价大涨要归功于，周一当天该公司披露的出货数据凸显了客户对AI服务器的强劲需求。
公告中，超微宣布推出一套完整的液体冷却解决方案，包括功能强大的冷却液分配单元 （CDU）、冷板、冷却液分配歧管 （CDM）、冷却塔和端到端管理软件，称该方案可以降低数据中心的硬件成本，以及通常需要持续运行的冷却基础设施的成本，并表示，自今年6月以来，已交付超过2000台液冷机架，目前一个季度出货超过10万具备该解决方案的GPU。公告称：
“超微电脑最近为一些有史以来最大的 AI 工厂以及其他云服务提供商（CSP）部署了超过 10万个拥有液体冷却解决方案 （DLC） 的 GPU。由于每台服务器的 AI 和 高性能计算（HPC）工作负载所需的功率接近 12kW，因此液体冷却是维持每个 GPU 和 CPU 所需工作温度的更有效选择。单个 AI 机架现在会产生超过 100kW 的热量，需要有效地将从数据中心消除（这些热量）。数据中心规模的液体冷却可显著降低给定集群规模的电力需求。功耗最高降低40% ，让使用户能够在固定功率范围内部署更多的 AI 服务器，提高计算能力并减少大语言模型（LLM）的训练时间，这对于这些大型 CSP 和 AI 工厂至关重要。”
上述GPU出货超10万意味着什么？有评论称，如果这类GPU的均价和英伟达单价3万美元的芯片相当，那可能意味着订单规模有数十亿美元。
分析师Woo Jin Ho称，假设超微电脑所说的2000台已交付液冷机架中有1500 台是在9月出货，每台价格约 300 万美元，9月的销售额就约为 45 亿美元，为截至自然年2024年9月末超微2025财年第一财季的销售额达到指引区间中值65亿美元奠定良好基础。
本周一的公告暂时缓和了投资者的担忧。投资者近几个月一只担心超微电脑电脑利润率下滑、财会数据可疑。截至10月4日上周五收盘，超微电脑股价最近三个月累跌逾51%。
华尔街见闻提到，今年8月28日，超微电脑宣布，推迟向美国证监会SEC递交10-K文件、即截至自然年2024年6月30日的公司2024财年年度报告，需要额外的时间完成对截至6月30日公司财务报告内部控制设计和运营有效性的评估。
分析认为，这一推迟发生的时机颇为微妙，就在前一天，知名做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research）刚宣布做空超微电脑的股票，指控超微在会计方面有劣迹，而且涉及“未披露的关联方交易、制裁和出口控制失败”。
将近一个月后的9月26日，媒体爆料，兴登堡研究发布做空报告后，美国司法部正调查超微电脑，调查处于初期。旧金山联邦检察官办公室的一名检察官最近联系了一些人士，寻求与一位今年4月指控超微电脑及其CEO会计违规行为的前雇员信息。
9月26日当天，超微一日收跌约12.2%。
分析师Ho表示，超微延迟提交 10-K 报告和美国司法部的调查可能会掩盖任何“有利的 AI 服务器需求基本面”。
“缺乏财务透明度可能会让人对其2025 财年的销售势头产生怀疑，按照这一势头（指引），营收需要增长 87%，这是其260 亿至 300 亿美元指引目标区间的中点。该公司（超微）在机架级设计工程方面的优势和较短的交货时间帮助其获得了关键的 AI 交易，但随着财务状况出现危险信号，客户和供应商的担忧可能会加剧，”
Ho认为，兴登堡沽空报告中签掉了许多超微挥之不去的风险，它们是外界已知的，在超微的10-K文件中曾经概括，或者之前曾出现过，比如退市的风险。目前不能证明兴登堡对超微财会操作的调查有误，但也很难将他和超微的财务渎职直接联系在一起。不过，兴登堡的报告提醒大家，经历了几年的指数级增长之后，需要提高透明度并加强财务控制。
