华安基金：海内外政策暖风频吹，港股通央企红利上周大涨
摘要：
... 行情回顾及主要观点：
过去一周（9月30日-10月4日）港股指数大幅上涨：恒生港股通中国央企红利全收益指数上涨13.25%，恒生全收益指数上涨10.20%，恒生科技全收益指数上涨17.38%。行业方面，所有恒生一级行业普涨，医疗保健业与非必需性消费涨幅居前，分别上涨15.63%、14.48%。
海内外宽松政策频出，大力刺激经济和资本市场：1）国内货币政策迎来重磅宽松：降准降息、降存量房贷利率、创设新货币工具以支持股票市场等。2）政治局会议传递坚决的稳增长信号：加大财政货币政策逆周期调节力度，促进房地产市场止跌回稳，出台民营经济促进法，努力提振资本市场等。3）美联储降息周期拉开帷幕：9月美联储议息会议宣布降息50bp，点阵图显示2024年内可能还将再降息50bp，2025年或再降100-125bp。
在港股迎来多重利好之际，外资开始加配港股，港股资金面向好：1）此前低配中国的外资被动资金回流；2）外资主动资金认为中国基本面变化而增加对中国权益的配置；3）外资对冲基金的空头平仓、多头买入行为。
恒生港股通中国央企红利全收益指数自2021/1/1以来累计收益96%，相对恒生全收益指数超额收益100%；年初至今累计收益56%，超额收益14%。当前指数PE为6.25，股息率达6.34%（vs中证红利4.76%）（数据来源：恒生指数公司，Wind，截至2024/10/4）。
展望后市，政策宽松大周期下，港股的基本面、资金面和情绪面均迎来利好，港股相对A股的折价也处于历史相对高位，港股弹性有望更大。当前美国降息周期开启和国内低利率环境利好港股红利策略，央国企改革和市值管理推动下央企的分红潜力和意愿较强，高股息、低估值的港股央企红利配置价值愈发突显。
港股通央企红利ETF（513920）上周表现
数据来源：Wind，华安基金，截至2024/9/30
港股通央企红利指数前十大权重股表现情况
数据来源：Wind，恒生指数公司，华安基金，截至2024/10/4
