长城基金：高股息遇上低波动，长城中证红利低波动100即将发行

　　近日A股市场情绪转暖，再迎上升势头，Wind数据显示，11月5日A股成交额为2.35万亿元，较前一个交易日增加超6200亿元。但中长期看，经济持续向好，市场震荡向上的大趋势或未改变。多家券商认为，震荡向上格局之下，高股息、低波动的红利低波资产仍是较好的选择。

　　近期研报指出，国内方面，经济复苏仍需宏观政策进一步呵护，国外方面，全球地缘政治格局日益复杂化，地缘政治风险指数中枢上移。在国内外不确定性因素扰动下，对更高确定性的追求成为市场新共识。而盈利相对稳健、能够提供确定性分红回报的红利资产，有望持续成为市场重点关注的品种。江海证券则表示，10月18日股票回购增持再贷款政策正式落地，可能将增强高股息的投资逻辑。

　　在长城基金量化与指数投资部总经理雷俊看来，在流动性宽松环境下，无风险收益率或将持续走低，股息分红的配置吸引力将有望持续提升。再叠加资本市场改革，A股上市公司的分红质量和积极性不断提升，可能会催生市场对红利类股票的持续性配置需求。

　　基于对红利资产的长期看好，拟由雷俊担纲的长城中证红利低波动100指数基金（A类：022097；C类：022098）即将于11月11日正式发行。该基金采用指数化投资策略，紧密跟踪中证红利低波动100指数，旨在帮助投资者一键布局优质高股息、低波动的优质红利资产。

　　中证红利低波动100指数在成分股选取上，融合了高分红和低波动两大因子。其中，“高分红”因子旨在捕捉高质量企业，主要看重盈利能力较强、现金流良好、分红稳定可持续、估值合理的上市公司，“低波动”因子则旨在降低指数的波动和风险，主要从股价表现出发，选取波动率较低的上市公司。（以上编制方式仅供示意，不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，投资须谨慎）

　　在当前市场环境下，雷俊认为，行业板块分化或将加剧，结构性行情或成为后续新的市场主线，布局红利资产的同时也要注意市场波动风险。相较于单一的红利策略，引入低波动因子的红利低波策略或更适合当下行情，有助于降低单一高股息指标下的市场异常波动风险和“周期陷阱”。

　　历史表现也证明了这一策略的韧性。Wind数据显示，截至9月30日，红利低波100全收益指数过去十年来的累计收益达263.77%（年化14.08%），超过了中证红利、沪深300、中证500指数的同期涨幅（分别为117.00%、64.14%、17.75%），在各类市场环境中均有着较强的适应性，尤其是在市场下行、震荡期间表现更佳。（指数过往业绩不代表其未来表现，红利资产也会受到市场风格、权重行业周期和入场点位等多重因素的影响，并不能时刻表现如意，存在收益波动风险，投资须谨慎）

　　业内人士表示，在资金风险偏好降低以及国内无风险利率中枢下移的背景下，红利资产凭借其历史稳健的现金流、高股息率及政策支持等优势，有望成为投资者优化资产配置的重要选择。对于普通投资者而言，在符合自身风险偏好的前提下，借道长城中证红利低波动100这类指数基金进行布局或是较为便捷的方式。

　　风险提示：

　　基金投资有风险，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。