华安基金：市场小幅回暖，创业板50指数上涨0.22%
摘要：
... 行情回顾及主要观点：
过去一周（8月12日-8月16日）市场小幅回暖，主要指数收涨：上证综指上涨0.60%，深证成指下跌0.52%，上涨0.22%。交易面，A股市场上周流动性大幅缩窄，日均成交由6468亿元降至5294亿元；北向资金周内共计净流出50.36亿元。
行业方面，上周申万31个一级行业有13个行业收涨。传媒板块受暑期游戏持续升温、部分公司业绩增长稳健等因素，涨幅靠前。红利相关板块自前期回调后于本周回暖，但红利资产表现有所分化。上周银行、煤炭、非银金融、石油石化等涨幅靠前，家用电器、交通运输等则表现欠佳。
7月经济数据喜忧参半。一方面，出口保持高景气度，加之促消费政策的推动，需求端实现了小幅回升。但另一方面，出口前景的不确定性上升，国内有效需求不足，导致生产和投资增速放缓，建筑和装备制造产业链均有所降温。
政策方面，央行发布《2024年第二季度中国货币政策执行报告》指出下一阶段，货币政策将“加强逆周期调节”，为全年经济社会发展目标的实现营造良好的货币金融环境。值得注意的是，本期《报告》对债市的利率风险有所强调，央行指出“未来将对金融机构持有债券资产的风险敞口开展压力测试”，以防范利率风险。综合而言，央行对长端利率的引导有助于防范债券市场的负反馈，维护金融市场的稳定运行。
上周商务部等7部门联合发布了《关于进一步做好汽车以旧换新有关工作的通知》，推出提高报废更新补贴标准、加大中央资金支持力度、优化汽车报废更新审核、拨付监管流程以及加强监督管理四项举措，积极关注新能源车、光伏等产业。创业板50指数的行业分布中新能源、医药、通信、电子为四大权重板块，创业板50ETF（159949）值得持续关注。
创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：
l 电力设备新能源
光伏：8月11日，中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，提出目标：到2030年，非化石能源消费比重提高到25%左右；截至2023年，我国非化石能源消费比重约17.9%，对应未来7年非化石能源消费的潜在累计增长空间达40%新能源发展趋势长期向上。7月以来硅料持续减产，8-9月预计行业单月产量下降至13.5万吨/月，多晶硅企业库存逐步下降至22万吨，硅料企业库存压力有所改善。
新能源汽车：据乘联会数据，8月1日-11日新能源市场零售27.4万辆，同比57%，较上月同期25%，新能源销量依旧维持高位。8月暑期利好家庭出行销售、以旧换新利好中低价格新能源销售。
8月13日，国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》，建立健全配电网与电动汽车充电设施等协调发展机制。8月16日，商务部等7部门联合发布了《关于进一步做好汽车以旧换新有关工作的通知》，推出提高报废更新补贴标准、加大中央资金支持力度、优化汽车报废更新审核、拨付监管流程以及加强监督管理四项举措。
l 医药生物
医疗器械：2024H1医药行情波动中，我们认为影响市场情绪的因素主要包括政策变化、创新药数据催化、企业出海进展、央国企改革以及行业和上市公司自身经营节奏。对于政策方面，我们认为重点关注：1）医疗合规升级；2）集采政策的边际变化；3）支持与鼓励创新的政策落地；4）设备更新政策落地；5）零售终端比价政策。
三季度中旬开始医疗行业合规性要求提升导致的去年同期业绩低基数情况开始展现，电生理、骨科、人工晶体等多个领域高值耗材带量采购的影响逐步出清，相关龙头公司的业绩确定性和估值有望逐步修复。
创新药：2024年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会将于9月13日~17日在西班牙巴塞罗那召开。作为肿瘤学界的年度盛典，ESMO每年都会吸引上万名世界各地的肿瘤学大咖，为全球学者提供了良好的交流平台。目前，ESMO官网已公布部分口头报告标题（LBA标题将于8月底公布）及壁报标题。ESMO在肿瘤学领域具有极高的权威性和影响力，其发布的临床研究结果对于创新药产品的研发、上市和推广具有重要意义。
随着创新药企业的研发进展，整体业绩向好趋势明显，叠加政策支持和海外流动性变化，创新药板块有望继续得到市场重视。
l 电子
半导体：7月，半导体厂商逐渐步入旺季，以台积电、联电为代表的代工厂商营收环比复苏强劲。台积电 7 月营收同比增长 44.7%，环比增长 23.6%，AI 和 HPC 订单强劲，5/3 纳米制程涨价。
行业周期当前处于相对底部区间，短期应提高对需求端变化的敏锐度，优先复苏的品种财务报表有望优先改善。创新方面，预计人工智能 /卫星通讯/MR 或将是较大的产业趋势，产业链个股有望随着技术创新的进度持续体现出主题性机会。
消费电子：据IDC预测，2023年全球智能手机出货量将同比下降1.1%至11.9亿部，2024年全球智能手机出货量将同比增长4.2%至12.4亿部，2024年手机需求将有所回升。PC领域，全球PC出货量已经连续两个季度环比增长，AIPC成为头部厂商布局重点，并且将促进更高容量和低功耗存储的长期采用。（注：第三方预测数据仅供参考）
汽车电子：全球汽车半导体龙头厂商意法半导体、安森美近期陆续公布财报，来自于汽车领域的业绩表现普遍承压。在 21年经历了大范围的芯片短缺之后，不同终端市场的需求正常化及库存调整节奏存在差异。
汽车领域的需求当下仍面临较大压力，一方面宏观经济波动，汽车终端销售情况疲软；另一方面，下游客户在缺芯期间存在超额下单的情况，而供给释放与需求在时间上存在错位。（注：以上提及个股仅作示例，不作为投资推荐）
创业板50ETF（159949）上周表现：
数据来源：Wind，华安基金，截至2024/8/16
创业板50中前十权重股表现情况
数据来源：Wind，华安基金，截至2024/8/16
